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2018中国经济存在不确定因素

评论: 0 | 发布者: 王星 | 原发: 企业观察报

放大 缩小

日本多家研究机构认为

2018中国经济存在不确定因素


见习记者 /李汶佳


2018年已经过去了一半,6月底,日本主要银行和部分经济研究所也针对中国今年的经济走向给出了各自的看法。综合中国官方以及其它途径获得的今年上半年主要经济数据指标,日本财经界认为中国今年的宏观经济发展虽然普遍向好,但伴随着美国加剧全球贸易摩擦的举动越来越频繁,程度越来越剧烈,“前景不明”“不确定”成为了日本方面这一期观察的“关键词”。


前半年宏观经济指标超预期 带动全年经济形势向好


作为日本三大银行之一的三菱东京UFJ银行,其认为中国经济今年上半年表现高于自己的预期。其中上半年中国GDP、工业附加价值的增速双双超过了6.5%,表现十分亮眼;固定资产投资、个人可支配收入同比都增加了7%以上,但;CPI、PPI的小幅增加并不让人感到意外;人民币信贷趋于稳定,虽然一般金融机构对制造业的投资增幅并没有多大提高,但相当数额的社会资本正在加速填补制造业对资金的需求。特别是在研发投入方面,中国企业的重视程度正远超过往。近期中国不断传出半导体相关产品取得一系列突破的消息令日本同行绷紧了神经。


在7月的《2018中国经济展望》中,具有官方背景的日本综合研究所研判中国的经济成长将依旧维持在中高速。他认为尽管硬性消费品、部分固定资产投资以及对外出口会走弱,可是这些负面因素对经济增长的拖累迹象并不明显。


不过,日本综合研究所还是表现出了对一些指标下行现象的担忧。受政策面影响,民间固定资产、不动产开发、基础设施投资三方的增速正在趋缓;居民的个人消费正在减速,家用车、大型家电、智慧型手机的消费同比有所下降;上证、深成两大股市逐渐走熊。


同样,独立行政法人经济产业研究所依照景气循环理论,对今年中国经济成长率作出了下降的判断。其认为中国受困于构造改革和过剩产能削减的双重压力之下,增速将明显下行。此外,在金融风险管控、消除贫困以及防污治污这“三大攻坚战”的影响下,整个工业投资水平也可能无法恢复到前两年的水平。因此,他给出的增长预期就略显保守,只有不到6.5%。


中美贸易摩擦即将升级 后半年经济数据前景堪忧


一段时间以来,受总统特朗普保守政策的影响,美国丢掉了自由贸易的“大旗”,回归了“新保守主义”。在此背景下,全球的货品贸易总量在一定程度上有所萎缩。当然,中国上半年的货物出口也难逃此厄运,增幅已从去年的6.7%大副收窄至5.9%。


进入7月,随着美方对第一批价值500亿美元的中国货品加征25%额度的关税,以及中国同等强度的反征措施生效的“大限将至”,中美贸易摩擦带来的后果及其外溢效应将逐步显现。


来自日本生命保险的高级研究员三尾幸吉郎分析指出,此番贸易摩擦,中国经济的增速将无可避免地向下调整。他援引瑞银集团的试算结果称,如果贸易摩擦停留在500亿美元的水平,中国的经济增长率将比预期低0.1个百分点;如果摩擦额度达到1500亿美元的水平,增长率将进一步下探,幅度将扩大至0.3到0.5个百分点;如果真达到特朗普总统宣称的4000亿美元的水平,今后两三年中国经济都将比预期低0.3个百分点左右。


当然,中国方面有可能通过允许人民币一定程度的贬值来部分抵消加征关税所带来的影响。三尾幸吉郎研究员观察到,去年12月和今年3月美联储提高美元利率时,人民币紧随其后也提高了汇率,但今年6月美联储继续提高利率时,人民币却没有追随其“脚步”。所以他认为中美贸易加剧,会令中国维持人民币对美元汇率提升的意愿降低,反而会乐见人民币对美元的持续走弱。他推测在年底美国中期选举时,人民币对美元有可能低至6.9:1。


比起日本生命保险的三尾幸吉郎相对谨慎的分析,独研的关志雄研究员的看法则更加激进。他认为中美的贸易摩擦会加速中美经济的“脱钩”。中美之间的贸易本是经济全球化影响下自然形成的一种互利共生的状态,而美国的特朗普总统希望通过政治手段来降低,甚至在某些领域彻底根除这种相互依存。可是,贸易依存度的降低不可避免地促使双方重新构筑各自的产业链及经济循环,这将逐渐“剥离”双方的经济联系,并对全球现有的经济格局产生天翻地覆的影响。


在他看来,这种影响已初见端倪。美国对中兴通讯股份有限公司的强力处罚必将增加中国方面的不信任感,从而加速降低中国对美技术层面的依存度。具体表现为:一方面,中国会加大投入,促进自主研发;另一方面,中国也会将可以替代的部分技术来源转移至其他发达国家。如最近中国同日本改善了关系,在6月底放宽了技术投资的负面清单。



应化被动为主动 多方面措施 应对内外下行压力


虽然中国今年上半年的经济数据略好于官方预期,但对贸易摩擦风险显著提高的下半年来说,中国全年的经济前景依然不太明朗。


对此,日本方面的研究学者给出了几个层面的意见。


首先,中国应该有步骤地扩大对外开放的程度。从中国经济发展的过往经验来看,有准备的对外开放总是能够提高中国经济的质量。


在他们看来,今年4月,国家主席习近平在博鳌亚洲论坛2018年年会上发表了中国政府将持续扩大对外开放的主旨演讲。随后,中国政府的各有关单位相继出台了扩大开放的具体措施和时间表,国际社会对此的反响总体正面就十分能说明问题。


因为,扩大开放将有助于中国产业竞争力的提升。中国的产业竞争力整体上已经较之前有了很大程度的提高,而这次中国政府准备开放的都是中国的优势产业。这将使得中国国有企业、民营企业、外资企业之间的竞争良性化,无论是价格、技术水平还是配套服务都会有一个正向的促进作用。


扩大开放还有助于提振中国的国内消费。因为近些年来中国的个人消费GDP占比不断提高,中国经济的增长“引擎”已经从投资逐步转为消费。尤其是相对于发达国家的消费占比,中国的国民消费占GDP比率依然处在一个相对较低的水平。近些年,中国的出境游客归国时,总是“大包小包”不断,抢购风潮从化妆品、纸尿裤一路刮到智能马桶盖。进口关税的下调以及非关税贸易壁垒的缓和将有效地改善供给不足的状况。


此外,中国此时扩大对外开放还有助于中国国家整体形象的提升。与美国总统特朗普过度地宣扬贸易保护主义不同,中国以切实行动积极推进贸易自由化、走国际合作路线,将会改善对华的舆论环境,帮助中国塑造正面的国际形象,增加来自国际社会的支持,更有利于全球贸易制度的协商。


只不过,中国持续扩大对外开放将会是一个漫长的渐进过程,对当下的中国经济能否在年内产生立竿见影的正向效果仍有待进一步的观察。


其次,中国应稳步推进经济结构调整。因为这将会给中国经济发展创造一个良好的“新陈代谢”机制。应当充分发挥市场的主导作用,果断地去“腐”造“新”,保证中国经济健康而不是畸形的发展。


日方的学者期待今年秋季召开的第十九届三中全会抱有期待,并将持续关注中国政府在供给侧改革、城镇化建设的推进以及地域间协调发展等诸多关键领域的政策调整。


第三,日本的财经界普遍认为,改善地域经济发展的不平衡性将会成为中国经济向上的新增长点,尤其是提高西部地区、农村地区制造业的平均水平,不仅能扩大稀缺产能,解决就业,还可以带动起一批人口脱贫致富,创出一块新的市场需求。


以农村地区的线上销售为例,虽然今年上半年的销售总额就已经超过16000亿元人民币,已经接近日本给出的18000千亿元人民币的全年销售预期,但是依然可以看到在可喜势头的背后,阻碍中国农村地区线上零售额进一步提升存在的现实问题,如物流的基础设施尚不完备,仅有1/4的农村拥有独立的仓储或配送站点;产品还无法规模化、标准化,缺乏有影响力的专业工厂,且产品内容同质化严重,分散化的生产方式也极不经济;融资渠道窄,传统金融服务依旧占统治地位,互联网金融的应用程度低;以及在农村了解互联网+经济、拥有相关技术的人材十分匮乏等。


第四,日方指出中国需尽快摸索出一套有效保护知识产权的体制。毕竟,创新是经济发展社会进步的“原动力”,而保护知识产权就是维护创新者利益的有效方法,也是能使创新持之以恒、源源不断的根本保障。


在获悉中国已把加强知识产权相关规则的制定工作提上日程之后,日本的产业界正密切注视其动向,积极准备以拓宽自身对华投资渠道。


最后,日本产、经、学领域的专家对中国在全球范围内主动招揽高精尖人才这一举动,从侧面流露出了警戒和羡慕。周所周知,中国要完成《中国制造2025》的产业布局,对研发和制造方面的人才需求是显而易见的。无论是顶级的人才还是人才培育体系的建设,都需要及早地规划和实施。


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